{"id":151921,"date":"2022-05-22T14:06:30","date_gmt":"2022-05-22T17:06:30","guid":{"rendered":"http:\/\/primeirojornal.com.br\/2022\/05\/entenda-o-que-causou-recente-queda-das-criptomoedas-e-o-que-deve-acontecer-com-o-mercado\/"},"modified":"2022-05-22T14:06:30","modified_gmt":"2022-05-22T17:06:30","slug":"entenda-o-que-causou-recente-queda-das-criptomoedas-e-o-que-deve-acontecer-com-o-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazetabaiana.com.br\/index.php\/2022\/05\/22\/entenda-o-que-causou-recente-queda-das-criptomoedas-e-o-que-deve-acontecer-com-o-mercado\/","title":{"rendered":"Entenda o que causou recente queda das criptomoedas e o que deve acontecer com o mercado"},"content":{"rendered":"
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O valor de um bitcoin<\/strong> fechou mais uma semana em queda nesta sexta, 19. No total, houve 2,19% de recuo em sete dias, e uma unidade da criptomoeda<\/strong> mais conhecida ficou abaixo do US$ 30 mil novamente, o que n\u00e3o ocorria desde julho de 2021. Em novembro do mesmo ano, o bitcoin havia atingido uma m\u00e1xima hist\u00f3rica, de US$ 69 mil, mas caiu at\u00e9 voltar ao patamar de R$ 29,2 mil novamente. Outras criptomoedas, como Ethereum<\/strong>, Solana e Cardano<\/strong>, tamb\u00e9m despencando caindo nas \u00faltimas semanas. O movimento \u00e9 resultado de duas for\u00e7as: as complica\u00e7\u00f5es da economia mundial, que causaram o aumento das taxas de juros, <\/strong>e a pr\u00f3pria volatilidade das criptomoedas, que constituem um mercado muito din\u00e2mico, mas ainda novo em rela\u00e7\u00e3o aos demais investimentos e sujeito a muitos problemas.<\/p>\n

O aumento de juros veio para conter o crescimento da infla\u00e7\u00e3o<\/strong>, resultado da inje\u00e7\u00e3o de dinheiro dos Bancos Centrais nas economias durante a pandemia e de outros choques na oferta de produtos vitais para a economia global, causados por fatores internacionais, como a guerra na Ucr\u00e2nia (que motivou a subida no pre\u00e7o de commodities como petr\u00f3leo, g\u00e1s natural e gr\u00e3os) e lockdowns na China. Com a subida das taxas de juros, t\u00edtulos da d\u00edvida p\u00fablica de pa\u00edses como os Estados Unidos, considerados bastante seguros, se tornam mais atraentes. Outros como o Brasil, s\u00e3o vistos como mais arriscados, mas remuneram melhor, em dois d\u00edgitos ??? a taxa brasileira hoje \u00e9 de 12,75%.<\/p>\n

???Usa-se a taxa de juros como forma de precificar todos os outros ativos. Ent\u00e3o, para eu achar que outra coisa vale a pena quando ela tem um risco embutido, ela tem que entregar um retorno superior no longo prazo ao da taxa de juros livre de risco, que normalmente \u00e9 o t\u00edtulo p\u00fablico mais l\u00edquido daquele pa\u00eds. Hoje, a gente tem, de forma generalizada, uma dificuldade de saber qual vai ser a taxa de juros livre de risco daqui a um ano, porque a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 batendo recorde no mundo inteiro e voc\u00ea tem problema de oferta em todos os lugares???, explica Rodrigo Marcatti, economista e CEO da Veedha Investimentos.<\/p>\n

???No ano passado, quando o bitcoin bateu o recorde, a gente tinha o movimento contr\u00e1rio. Para socorrer as economias ap\u00f3s a Covid-19, os Bancos Centrais imprimiram muito dinheiro, colocaram moeda em circula\u00e7\u00e3o e, como a taxa de juros real (descontada a infla\u00e7\u00e3o) estava muito baixa ou at\u00e9 negativa, os investidores foram for\u00e7ados a tomar risco, e os criptoativos foram um dos alvos dessa quantidade de moeda que foi atirada na economia. Agora, os Bancos Centrais iniciam esse movimento de ???recolher dinheiro??? por causa da infla\u00e7\u00e3o, e a\u00ed ativos que t\u00eam mais volatilidade sofrem mais???, completa Marcatti. As criptomoedas s\u00e3o vistas justamente como ativos vol\u00e1teis, dif\u00edceis de serem precificados e nos quais nem todos os fatores que interferem s\u00e3o completamente conhecidos.<\/p>\n

???Como \u00e9 um mercado muito novo, n\u00e3o h\u00e1 um lastro pr\u00e9-definido, o lastro \u00e9 basicamente s\u00f3 a confian\u00e7a do investidor de que aquilo funciona. N\u00e3o ter esse lastro espec\u00edfico faz com que as criptomoedas entrem como renda vari\u00e1vel, assim como as a\u00e7\u00f5es, s\u00f3 que de forma mais agressiva, porque hoje o lastro das a\u00e7\u00f5es s\u00e3o o patrim\u00f4nio das empresas e o que elas geram de caixa, as expectativas futuras das empresas. Os das criptomoedas s\u00e3o as expectativas futuras da economia, o que \u00e9 algo muito mais intang\u00edvel. Por isso, muito mais vol\u00e1til, est\u00e1 ligado somente \u00e0 quest\u00e3o da confian\u00e7a???, comenta o economista Virg\u00edlio Lage, da Valor Investimentos.<\/p>\n

Isac Costa, professor do Ibmec e do Insper, d\u00e1 mais detalhes de como funciona o mundo das criptomoedas: por terem a todo momento novas informa\u00e7\u00f5es que interferem no valor, o risco \u00e9 bastante alto, e problemas t\u00e9cnicos, do c\u00f3digo ou algoritmo usado, podem interferir. ???Os criptoativos devem ser considerados como ativos de alt\u00edssimo risco porque, usualmente, est\u00e3o relacionados a modelos de neg\u00f3cios n\u00e3o validados, programas inst\u00e1veis e empresas nascentes que dificilmente acessariam o mercado de capitais tradicional (ou mesmo o mercado banc\u00e1rio). Some-se a isso o car\u00e1ter global desse mercado, que pode levar a perdas pela simples m\u00e1-f\u00e9 de empresas ou falta de dilig\u00eancia na presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os. ?? natural que os pre\u00e7os sejam extremamente sens\u00edveis a divulga\u00e7\u00f5es sobre novos projetos, insucesso de empreitadas relevantes, proibi\u00e7\u00f5es e investiga\u00e7\u00f5es pelos Estados e qualquer informa\u00e7\u00e3o relacionada a um projeto espec\u00edfico pode impactar os demais. Esse cen\u00e1rio de ???montanha russa???, com potencial de altos retornos ??? e altas perdas ???, deve continuar assim por um bom tempo???, avalia Costa.<\/p>\n

Marcatti tem avalia\u00e7\u00e3o parecida. Ele relembra casos de altas repentinas, como a valoriza\u00e7\u00e3o do bitcoin ap\u00f3s Elon Musk tuitar que sua empresa de carros el\u00e9tricos, a Tesla, compraria bilh\u00f5es de d\u00f3lares na criptomoeda. Asim como a queda igualmente veloz quando o mesmo Musk disse que pararia de negociar devido a preocupa\u00e7\u00f5es ambientais com o gasto de energia demandado pelo mercado cripto. ????? [um mercado] muito din\u00e2mico, voc\u00ea transaciona numa velocidade muito maior, tem negocia\u00e7\u00e3o todo dia, toda hora, tem um mercado paralelo, um submundo utilizando, o que agrava a situa\u00e7\u00e3o dos criptoativos. Existem fatores n\u00e3o t\u00e3o conhecidos do p\u00fablico geral. Ent\u00e3o, fica esse efeito manada sobre o que seria o valor correto. Uma hora est\u00e1 na moda e todo mundo compra, outra hora cai 10% e todo mundo vende, um tu\u00edte muda toda a trajet\u00f3ria???, diz.<\/p>\n

Lage recorda que a situa\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 nova ap\u00f3s a internet se popularizar como forma de novos neg\u00f3cios: no in\u00edcio dos anos 2000, uma bolha das empresas .com se formou. O especialista compara os dois momentos. Segundo ele, as empresas vi\u00e1veis daquela \u00e9poca permaneceram ap\u00f3s a bolha estourar. ???A criptomoeda \u00e9 quase como o mercado de a\u00e7\u00f5es dos anos 2000, como tinha com a Amazon e o Google daquela \u00e9poca. Um mercado ainda extremamente novo, pouco maduro, com porcentagem baixa da popula\u00e7\u00e3o mundial envolvido nela. Muita gente \u00e9 leiga para entender do que se trata. A gente vai ter essas varia\u00e7\u00f5es enquanto o mercado n\u00e3o criar essa maturidade???, projeta. A maturidade seria o bitcoin, o ethereum e outras criptomoedas passarem a ser utilizadas como meios de trocas comuns na sociedade.<\/p>\n

???Hoje o mercado usa mais como reserva de valor do que como moeda, principalmente o bitcoin, nesse caso. E a\u00ed, para poder inserir criptomoeda na economia, algumas empresas inserem cart\u00f5es de cr\u00e9dito e d\u00e9bito que convertem em tempo real para a moeda do pa\u00eds. Ent\u00e3o, quando isso come\u00e7ar a ter uma ader\u00eancia maior e as criptomoedas come\u00e7arem a ser usadas efetivamente como dinheiro, como recursos, compras e vendas, remessas de capital para outros pa\u00edses, significar\u00e1 que o mercado est\u00e1 tendo uma ado\u00e7\u00e3o maior desse novo modelo de economia???, complementa Lage. Ele estima que essas mudan\u00e7as podem chegar entre 10 a 15 anos. ???O bitcoin evoluiu muito desde que foi criado, e deve evoluir mais nos pr\u00f3ximos dez anos???, diz.<\/p>\n

J\u00e1 Costa \u00e9 menos otimista. ???Eu acredito ser poss\u00edvel a cria\u00e7\u00e3o de uma ou mais carteiras digitais globais, cada uma com sua pr\u00f3pria denomina\u00e7\u00e3o, a qual pode ou n\u00e3o ser um criptoativo. Entretanto, o determinante para o sucesso de um arranjo de pagamentos dessa natureza \u00e9 a quantidade de pessoas que o utilizam, o efeito de rede. Por ora, n\u00e3o podemos afirmar que existam sinais de ado\u00e7\u00e3o em massa de qualquer criptoativo ou servi\u00e7o relacionado a criptoativo para a realiza\u00e7\u00e3o de pagamentos nacionais ou internacionais. A tecnologia ainda precisa amadurecer e iniciativas como a Lightning Network sugerem que o mercado sabe disso. Mas ainda \u00e9 cedo para fazer qualquer previs\u00e3o razo\u00e1vel???, avalia.<\/p>\n

Segundo Costa, as criptomoedas vivem um ???trilema???. Elas precisam de tr\u00eas fatores para cumprirem com o que se espera delas: escalabilidade (ou seja, terem um uso frequente pela popula\u00e7\u00e3o), seguran\u00e7a e descentraliza\u00e7\u00e3o (n\u00e3o estarem sob um \u00fanico controle). No entanto, atualmente, s\u00f3 \u00e9 poss\u00edvel ter dois desses fatores ao mesmo tempo, obrigatoriamente excluindo o que restar. ???Hoje temos seguran\u00e7a e descentraliza\u00e7\u00e3o nas redes blockchain. O problema \u00e9 que, diante disso, \u00e9 dif\u00edcil suportar um volume grande de transa\u00e7\u00f5es ??? \u00e9 preciso tempo e poder de processamento para manter as c\u00f3pias descentralizadas s\u00edncronas e \u00edntegras. Se voc\u00ea tem uma \u00fanica entidade (sistema centralizado), pode ter seguran\u00e7a e escalabilidade com facilidade, como \u00e9 o caso dos sistemas de nuvem da Amazon e da Microsoft. ?? o caso da maioria dos sistemas, que abre m\u00e3o da descentraliza\u00e7\u00e3o. Por fim, se voc\u00ea tem um sistema descentralizado e quer processar muitas transa\u00e7\u00f5es, vai ser dif\u00edcil garantir a seguran\u00e7a (em termos de integridade e sincronia das c\u00f3pias), pois n\u00e3o vai poder arcar com o \u00f4nus de checar tudo adequadamente???, explica.<\/p>\n

O professor tem cr\u00edticas ainda maiores a pa\u00edses como El Salvador e Rep\u00fablica Centro-Africana, que decidiram usar o bitcoin como reserva. ???O bitcoin ainda n\u00e3o serve como reserva de valor diante de sua volatilidade e muito menos como meio de pagamento. Pa\u00edses que adotarem bitcoin como moeda de curso legal ou como ativo em suas reservas internacionais est\u00e3o tomando medidas equivocadas para atrair investidores em projetos da criptoeconomia ou para modernizar sua infraestrutura de pagamentos, que seriam dois objetivos justific\u00e1veis para uma medida como essa, por\u00e9m inadequados. No momento atual, essa op\u00e7\u00e3o n\u00e3o faz nenhum sentido, tendo um valor simb\u00f3lico, por\u00e9m com pre\u00e7o que pode ser elevado em termos de comprometimento da situa\u00e7\u00e3o fiscal desses Estados???, afirma.<\/p>\n

STABLECOINS<\/h2>\n

Al\u00e9m das criptomoedas tradicionais, h\u00e1 uma outra modalidade de moeda virtual, a stablecoin. Ela recebe esse nome por ser atrelada a um ativo financeiro diferente, de menor risco, que pode ser o d\u00f3lar ou o pre\u00e7o do ouro, por exemplo. Mas mesmo estas tiveram problemas recentemente. Um caso desses foi do ecossistema financeiro Terra, que tinha a stablecoin UST e a criptomoeda Luna, usada para comprar unidades da UST. A empresa respons\u00e1vel n\u00e3o conseguiu manter a UST atrelada ao valor de um d\u00f3lar devido \u00e0 falha de um algoritmo. Por causa disso, a Luna perdeu 99% de seu valor.<\/p>\n

???O principal risco de voc\u00ea manter recursos em stablecoins \u00e9 a perda de paridade entre o token e seu ativo de refer\u00eancia, o que pode ocorrer por diversas raz\u00f5es ??? uma ???corrida de saques??? contra a qual n\u00e3o haver\u00e1 reservas suficientes, no caso de uma stablecoin<\/i> lastreada em ativos depositados, ou uma incapacidade do algoritmo de manter os pre\u00e7os est\u00e1veis diante de um choque de liquidez, no caso de stablecoins<\/i> cuja cota\u00e7\u00e3o \u00e9 mantida por c\u00f3digos. Se uma stablecoin<\/i> deve ter seu pre\u00e7o equivalente a US$ 1, a empresa que as emite deve honrar os resgates. As cota\u00e7\u00f5es podem flutuar de acordo com a oferta e a demanda e o projeto Terra\/Luna utilizava um algoritmo para corrigir essas flutua\u00e7\u00f5es e fazer com que o pre\u00e7o sempre voltasse para US$ 1 (no caso de UST). Houve um mal funcionamento desse algoritmo em um cen\u00e1rio de choque de liquidez, quando uma venda agressiva for\u00e7ou os pre\u00e7os para baixo e ???descolou??? a cota\u00e7\u00e3o???, analisa Costa. A queda da Terra refletiu em outras stablecoins, incluindo a Tether, maior do tipo, que tiveram dificuldades em manter seus valores.<\/p>\n

NFTs<\/h2>\n

Outro tipo de criptoativo, os NFTs tamb\u00e9m se desvalorizaram. A sigla significa ???token n\u00e3o fung\u00edvel??? em ingl\u00eas e \u00e9 utilizada para designar ???objetos??? virtuais que foram vendidos por seus criadores originais e passaram a ser propriedade de outra pessoa. A posse fica garantida por meio da tecnologia blockchain, que usa diversos computadores para registr\u00e1-la em uma rede. Os casos mais conhecidos de NFTs s\u00e3o os ???Bored Apes???, desenhos de macacos que tiveram at\u00e9 Neymar como um de seus compradores. No entanto, ser dono de um NFT n\u00e3o garante que outras pessoas n\u00e3o possam ter acesso a eles pela internet. Por exemplo, \u00e9 poss\u00edvel tirar print das imagens dos macacos e us\u00e1-las em seu computador ou aparelho celular, mesmo n\u00e3o sendo o dono ???leg\u00edtimo???. O mercado de NFTs \u00e9 o \u00fanico para o qual tanto Costa quanto Lage citam a palavra ???bolha??? como uma possibilidade para definir o que acontece, embora com vis\u00f5es diferentes.<\/p>\n

???O mercado de NFT j\u00e1 \u00e9 bem mais especulativo, porque \u00e9 lastreado numa arte digital, que tem um lastro baixo, \u00e9 um pre\u00e7o colocado. Tem muito mais probabilidade de se formarem bolhas do que na criptomoeda tradicional, que tem mais oferta e demanda constante. ?? um mercado que seria bom ter cautela. Assim como nos anos 2000 teve a bolha da internet, causada por empresas que prometiam muito e n\u00e3o entregavam, os NFTs apresentam um risco bem maior por criar bolhas que n\u00e3o possam ser controladas dentro desse tipo de mercado. ?? a parte mais agressiva dentro dos criptoativos???, avalia Lage.<\/p>\n

Costa \u00e9 um pouco mais otimista. ???Apostar na valoriza\u00e7\u00e3o de um NFT envolve um componente de acreditar no desenvolvimento da criptoeconomia e no modelo de neg\u00f3cio atrelado \u00e0quele NFT, a sua narrativa que sugere que tenha algum valor. H\u00e1 quem diga que os NFTs s\u00e3o as tulipas do nosso tempo, em refer\u00eancia \u00e0 mania das tulipas nos Pa\u00edses Baixos (uma das primeiras bolhas financeiras da hist\u00f3ria, ocorrida entre 1636 e 1637)\u00a0 e que o movimento dos pre\u00e7os \u00e9 uma bolha pura e simples. H\u00e1 ind\u00edcios fortes que confirmam essa tese, mas eu acredito que o valor dos NFTs poder\u00e1 descolar do restante do mercado de criptoativos se forem concebidos modelos de neg\u00f3cio que permitam aos investidores acreditar que h\u00e1 algum valor efetivo associado???, comenta.<\/p>\n

COMO INVESTIR<\/h2>\n

Os especialistas foram un\u00e2nimes: investir em criptomoedas \u00e9 arriscado e n\u00e3o indicado para iniciantes. Por isso, citam que a melhor op\u00e7\u00e3o \u00e9 buscar um ETF de criptomoedas, ou seja, uma cesta que tenha v\u00e1rias, n\u00e3o apenas uma. A Bolsa de Valores de S\u00e3o Paulo, a B3, j\u00e1 oferece um produto do tipo para quem quiser entrar com a seguran\u00e7a oferecida pela Bolsa. Ainda \u00e9 recomend\u00e1vel investir aos poucos, colocando, por exemplo, 5% do que pretende investir naquele m\u00eas (nunca grandes quantidades de dinheiro de uma \u00fanica vez). ???Quem investe por puro medo de ficar de fora da festa sempre paga a conta no final???, alerta Costa.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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