Depois de atingir lucros espetaculares durante a pandemia, o mercado de a\u00e7\u00f5es vem registrando um ano ruim em 2022.<\/p>\n
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Os investidores v\u00eam sofrendo perdas, mesmo aqueles que apostaram em pap\u00e9is considerados seguros, como os das empresas de tecnologia, que vinham trazendo bons resultados h\u00e1 anos ??? at\u00e9 agora.<\/p>\n
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No centro de Nova York, nos Estados Unidos, rodeada pelas luzes e pain\u00e9is eletr\u00f4nicos da Times Square, fica a Nasdaq, a bolsa de valores especializada em empresas de tecnologia. At\u00e9 15 de junho, o \u00edndice Nasdaq (que reflete as oscila\u00e7\u00f5es do conjunto de a\u00e7\u00f5es comercializadas naquela bolsa) caiu quase 32%.<\/p>\n
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“?? uma das maiores quedas j\u00e1 sofridas pela Nasdaq em toda a sua hist\u00f3ria”, afirma Eduardo Carbajal, professor de economia e finan\u00e7as do Instituto Tecnol\u00f3gico de Monterrey, no M\u00e9xico. E esse cen\u00e1rio n\u00e3o melhorou no m\u00eas de junho.<\/p>\n
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Nem as chamadas “big techs”, como a Meta (controladora do Facebook), Amazon, Netflix, Apple e Alphabet (controladora do Google), escaparam, sofrendo quedas percentuais na casa de dois d\u00edgitos.<\/p>\n
Os mercados s\u00e3o vol\u00e1teis. O \u00e2nimo dos investidores, o que eles esperam que aconte\u00e7a no futuro, \u00e9 o que determina os pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es na bolsa. E, em 2022, a tend\u00eancia dos investidores tem sido de desfazer-se desses ativos, porque eles entendem que n\u00e3o receber\u00e3o o retorno esperado.<\/p>\n
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“Minha hip\u00f3tese \u00e9 que muitas empresas de tecnologia estavam supervalorizadas”, defende Carbajal. “N\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel que a Tesla tivesse um valor de mercado mais alto que qualquer empresa historicamente produtora de autom\u00f3veis.”<\/p>\n
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Existem v\u00e1rios fatores influenciando o \u00e2nimo atual dos investidores. O primeiro \u00e9 a infla\u00e7\u00e3o alta, um fen\u00f4meno generalizado no mundo em 2022.<\/p>\n
Nos Estados Unidos, por exemplo, o \u00edndice anual chegou a 8,6% em junho, o maior dos \u00faltimos 40 anos. A infla\u00e7\u00e3o traz incertezas, o que \u00e9 ruim para os mercados.<\/p>\n
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Para tentar conter a onda inflacion\u00e1ria, os bancos centrais est\u00e3o aumentando as taxas de juros, o que encarece o custo de capital. Em Washington, o Federal Reserve (o Banco Central norte-americano) decidiu aumentar os juros e d\u00e1 sinais que indicam que manter\u00e1 essa tend\u00eancia.<\/p>\n
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Isso afeta principalmente as empresas que, aproveitando as taxas de juros muito baixas dos \u00faltimos anos, receberam inje\u00e7\u00f5es de dinheiro.<\/p>\n
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“Quando as expectativas mudam e as taxas de juros aumentam, essas a\u00e7\u00f5es costumam sofrer mais que as de empresas com mais peso em \u00edndices como o Dow Jones, de companhias mais tradicionais”, explicou \u00e0 BBC News Mundo (servi\u00e7o em espanhol da BBC) Nicol\u00e1s Max, diretor da empresa argentina Criteria Asset Management.<\/p>\n
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A alta do custo do cr\u00e9dito tamb\u00e9m tornou mais atraentes os investimentos em b\u00f4nus do Tesouro norte-americano, o que fez com que parte do fluxo de capitais fosse redirecionado para esse tipo de ativo, que \u00e9 visto como mais seguro. Mas isso esfria a economia e reduz as expectativas de lucros das empresas, tornando suas a\u00e7\u00f5es menos atraentes.<\/p>\n
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Esses dois fatores somados produzem uma bomba econ\u00f4mica conhecida como estagfla\u00e7\u00e3o: a redu\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica com constante alta de pre\u00e7os. E, quando as pessoas t\u00eam menos dinheiro no bolso, elas tendem a gastar menos em artigos n\u00e3o essenciais.<\/p>\n
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Aliado a isso, os confinamentos impostos na China devido \u00e0 covid-19, a guerra na Ucr\u00e2nia e a possibilidade de novas crises sanit\u00e1rias aumentam as d\u00favidas na equa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
“O tamanho da queda \u00e9 determinado pelas a\u00e7\u00f5es que t\u00eam maior peso e dominam a Nasdaq”, diz Max.<\/p>\n
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Essas gigantes da tecnologia s\u00e3o o Facebook, Apple, Amazon, Netflix e Google, que formam um grupo de empresas chamado de FAANG. E, al\u00e9m delas, existe outra empresa mais tradicional entre as grandes: a Microsoft.<\/p>\n
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“Observamos no primeiro semestre do ano quedas dos lucros com rela\u00e7\u00e3o \u00e0s expectativas de a\u00e7\u00f5es muito representativas dos \u00edndices de tecnologia, como o Facebook, o PayPal e a Netflix”, afirma Max.<\/p>\n
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O valor de mercado do Facebook, Apple, Amazon, Microsoft e Google somados caiu US$ 2,7 triilh\u00f5es (R$ 13,8 trilh\u00f5es) entre o in\u00edcio de 2022 e o dia 19 de maio, segundo o jornal The New York Times.<\/p>\n
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“Os pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es est\u00e3o retornando aos seus n\u00edveis possivelmente reais”, afirma Carbajal. E as grandes empresas det\u00eam um poder de arrasto que sempre coloca em alerta as empresas menores, que acabam caindo como pe\u00e7as de domin\u00f3.<\/p>\n
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O estranho nessa hist\u00f3ria \u00e9 que, apesar da queda das empresas de tecnologia, elas continuam com os caixas abertos e seguem gastando.<\/p>\n
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Isso se reflete em aumentos significativos de sal\u00e1rios para seus funcion\u00e1rios em 2022 e at\u00e9 em novas contrata\u00e7\u00f5es em algumas empresas, al\u00e9m de novos investimentos em projetos, segundo vem informando a imprensa norte-americana.<\/p>\n
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“As empresas que lideram a Nasdaq s\u00e3o bastante s\u00f3lidas e, quando tudo isso passar, elas ter\u00e3o forte poder de recupera\u00e7\u00e3o. Uma amostra s\u00e3o os projetos que est\u00e3o desenvolvendo”, explica Carbajal.<\/p>\n
O humor dos investidores ainda n\u00e3o parece ter chegado ao fundo do po\u00e7o, o que afetar\u00e1 o pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es das empresas cotadas na Nasdaq.<\/p>\n
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“Daqui at\u00e9 o final do ano, n\u00e3o prevemos melhorias das condi\u00e7\u00f5es macroecon\u00f4micas que possam nos fazer imaginar que [a queda] ser\u00e1 contida ou que ser\u00e1 atingido um n\u00edvel m\u00ednimo”, segundo Carbajal.<\/p>\n
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Para Max, “a pergunta \u00e9 se a economia americana est\u00e1 ou n\u00e3o se encaminhando para uma recess\u00e3o, qual a gravidade da desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica e, portanto, qual ser\u00e1 o n\u00edvel da desacelera\u00e7\u00e3o dos lucros das empresas daqui por diante. Essa incerteza \u00e9 basicamente o que pesa.”<\/p>\n
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“Caso persistam as press\u00f5es sobre os pre\u00e7os, as autoridades monet\u00e1rias dos Estados Unidos enfrentar\u00e3o um cen\u00e1rio no qual a recess\u00e3o ser\u00e1 o pre\u00e7o a pagar para manter sua credibilidade intacta e as a\u00e7\u00f5es ainda ter\u00e3o um caminho a percorrer na sua tend\u00eancia de queda”, conclui ele.<\/p>\n
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– Este texto foi originalmente publicado em <\/i>https:\/\/www.bbc.com\/portuguese\/geral-61815473<\/p>\n
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