{"id":187096,"date":"2022-07-17T07:54:33","date_gmt":"2022-07-17T10:54:33","guid":{"rendered":"https:\/\/primeirojornal.com.br\/2022\/07\/inflacao-vai-cair-mais-rapidamente-do-que-se-previa-no-segundo-semestre-diz-mailson-da-nobrega\/"},"modified":"2022-07-17T07:54:33","modified_gmt":"2022-07-17T10:54:33","slug":"inflacao-vai-cair-mais-rapidamente-do-que-se-previa-no-segundo-semestre-diz-mailson-da-nobrega","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazetabaiana.com.br\/index.php\/2022\/07\/17\/inflacao-vai-cair-mais-rapidamente-do-que-se-previa-no-segundo-semestre-diz-mailson-da-nobrega\/","title":{"rendered":"???Infla\u00e7\u00e3o vai cair mais rapidamente do que se previa no segundo semestre???, diz Ma\u00edlson da N\u00f3brega"},"content":{"rendered":"
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A infla\u00e7\u00e3o<\/strong> deve cair no segundo semestre de 2022 devido \u00e0 aprova\u00e7\u00e3o do projeto de lei que instituiu um teto no Imposto sobre Circula\u00e7\u00e3o de Mercadorias e Servi\u00e7os (ICMS)<\/strong> para combust\u00edveis, energia el\u00e9trica, telecomunica\u00e7\u00f5es e transporte p\u00fablico. ?? o que prev\u00ea o ex-ministro da Fazenda Ma\u00edlson da N\u00f3brega<\/strong> em entrevista \u00e0 Jovem Pan<\/strong>. Hoje s\u00f3cio da Consultoria Tend\u00eancias, o economista estima que a baixa seja de 1,5% a 2% no aumento de pre\u00e7os que seria verificado sem a medida aprovada pelo Congresso Nacional. No entanto, N\u00f3brega faz a ressalva: a lei viola o pacto federativo por mexer em um imposto de compet\u00eancia estadual e ser\u00e1 questionada no Supremo Tribunal Federal (STF) por governadores ??? enquanto n\u00e3o h\u00e1 uma decis\u00e3o da Corte, o limite de 18% na al\u00edquota segue em vigor.<\/span><\/p>\n

O economista tamb\u00e9m n\u00e3o poupa cr\u00edticas \u00e0 PEC das Bondades, texto promulgado no Congresso na quinta-feira, 14, que cria e turbina benef\u00edcios sociais a menos de tr\u00eas meses da elei\u00e7\u00e3o: aumenta o Aux\u00edlio Brasil de R$ 400 para R$ 600 por fam\u00edlia e zera a fila de espera para o programa assistencial; cria um aux\u00edlio para caminhoneiros no valor de R$ 1.000 mensais e outro para taxistas, ainda sem valor definido; dobra o Vale-G\u00e1s, que passar\u00e1 a conceder o valor um botij\u00e3o de 13kg a fam\u00edlias pobres a cada dois meses, e ainda ajuda os munic\u00edpios a terem gratuidade para idosos no transporte p\u00fablico.\u00a0<\/span><\/p>\n

Para Ma\u00edlson, a PEC cria problemas por driblar o teto de gastos, a Lei de Responsabilidade Fiscal (LRF) e a lei eleitoral. O teto estabelece que as despesas do governo federal devem ser limitadas \u00e0 infla\u00e7\u00e3o do ano anterior, mas os R$ 41,25 bilh\u00f5es da PEC n\u00e3o estar\u00e3o sujeitos a ele. A LRF determina que aumentos de despesa t\u00eam que ser compensados por eleva\u00e7\u00f5es correspondente de receitas ou por anula\u00e7\u00f5es de gastos equivalentes, o que N\u00f3brega considera que n\u00e3o ser\u00e1 feito. Por fim, a lei eleitoral estipula que o governo n\u00e3o pode criar novos benef\u00edcios em anos de elei\u00e7\u00f5es, para evitar que a m\u00e1quina p\u00fablica seja usada em favor dos que j\u00e1 foram eleitos e buscam novas vit\u00f3rias nas urnas. Para evitar essa lei, a PEC prev\u00ea que seja declarado estado de emerg\u00eancia, o que permitiria a cria\u00e7\u00e3o dos programas, atitude da qual o economista discorda. Para ele, o governo poderia ter buscado formas de ajudar os mais pobres anteriormente, mais perto do in\u00edcio da guerra na Ucr\u00e2nia, que causou crescimento da infla\u00e7\u00e3o em escala global. Confira os principais trechos da entrevista:<\/strong><\/span><\/p>\n

Qual a opini\u00e3o do senhor sobre a PEC das Bondades? Tem mais benef\u00edcios ou malef\u00edcios? <\/b>Essa PEC \u00e9 um desastre do ponto de vista fiscal, porque cria novos furos no teto de gastos e burla as regras da Lei de Responsabilidade Fiscal. O ministro da Economia [Paulo Guedes] diz que ela \u00e9 nula em seus efeitos fiscais, certamente ele est\u00e1 considerando que vai dar como contrapartida os efeitos da privatiza\u00e7\u00e3o da Eletrobras, dos royalties de petr\u00f3leo e do aumento de arrecada\u00e7\u00e3o gerado pela infla\u00e7\u00e3o, mas isso n\u00e3o faz o menor sentido. Em um pa\u00eds em crise fiscal, receitas extraordin\u00e1rias servem para minimizar o risco de insustentabilidade e n\u00e3o para assegurar novas despesas. Al\u00e9m disso, a forma como a emenda foi aprovada representa uma avacalha\u00e7\u00e3o institucional. Constitui\u00e7\u00f5es s\u00e3o as leis maiores de um pa\u00eds, elas cont\u00e9m regras permanentes, principalmente aquelas que protegem a sociedade contra o arb\u00edtrio e a irresponsabilidade, por isso, emendas constitucionais devem obedecer a um rito mais complexo que as leis comuns, e, portanto, mais demorado. ?? preciso muita reflex\u00e3o para fazer mudan\u00e7as na Constitui\u00e7\u00e3o. Nos Estados Unidos, uma emenda constitucional precisa ser aprovada pelo Congresso e por mais de tr\u00eas quartos das assembleias legislativas estaduais, normalmente s\u00e3o necess\u00e1rios mais de dois anos para se aprov\u00e1-las. Aqui no Brasil, os regimentos das duas casas do Congresso estabelecem regras mais complexas e de cumprimento mais demorado. Tem que obedecer um n\u00famero de sess\u00f5es, um n\u00famero de sess\u00f5es no dia entre o primeiro e o segundo turno, tem que passar por duas comiss\u00f5es em cada casa, o que leva, normalmente, seis meses ou mais. A PEC foi aprovada praticamente sem debate no Senado, sequer passou pelas comiss\u00f5es, e o intervalo entre as vota\u00e7\u00f5es foi de apenas uma hora. O mesmo atropelo aconteceu na C\u00e2mara. Ou seja, uma an\u00e1lise adequada pode ser de que o Brasil est\u00e1 se tornando uma Rep\u00fablica de bananas, em que as regras b\u00e1sicas e permanentes do jogo fiscal e democr\u00e1tico podem ser alteradas \u00e0 matroca, da noite para o dia. Pode nos custar caro no futuro, porque mina a confian\u00e7a da sociedade, dos empres\u00e1rios e dos investidores nas regras do jogo.<\/span><\/p>\n

O senhor teria agido de outra maneira na quest\u00e3o da PEC? <\/b>?? dif\u00edcil dizer, uma coisa \u00e9 estar fora falando, outra \u00e9 estar dentro. Mas o governo poderia ter agido muito antes, sem precisar recorrer a uma PEC para driblar as regras eleitorais. ?? um atentado \u00e0 democracia, porque essas regras s\u00e3o feitas para evitar que os governos da hora usem seu poder para influenciar votos. O governo poderia ter feito muito antes. A Guerra na Ucr\u00e2nia come\u00e7ou h\u00e1 quase cinco meses. Se o governo tivesse agido antes, n\u00e3o precisaria quebrar a regra eleitoral. O governo sabe do problema h\u00e1 cinco meses. Podia ter feito um decreto-lei com essas medidas, mas a\u00ed precisaria observar o teto de gastos, e precisaria adiar despesas. Eu sei que \u00e9 dif\u00edcil fazer, mas quem est\u00e1 no governo, \u00e9 para fazer coisas dif\u00edceis tamb\u00e9m.<\/span><\/p>\n

Ainda na pol\u00edtica, qual o reflexo dessa escalada da polariza\u00e7\u00e3o entre Bolsonaro e Lula na economia brasileira e nos mercados financeiros?\u00a0<\/b>No momento, nenhum, porque essa polariza\u00e7\u00e3o j\u00e1 existe h\u00e1 praticamente um ano e o que tem que produzir, j\u00e1 produziu. A percep\u00e7\u00e3o geral \u00e9 de que n\u00e3o h\u00e1 espa\u00e7o para uma terceira via a n\u00e3o ser que algo de extraordin\u00e1rio aconte\u00e7a, sob efeito do Sobrenatural de Almeida, como diria Nelson Rodrigues. Ent\u00e3o, a escolha vai ser mesmo entre Bolsonaro e Lula, tudo indica.<\/span><\/p>\n

O que podemos esperar para o segundo semestre de 2022, em termos de infla\u00e7\u00e3o e juros? <\/b>A infla\u00e7\u00e3o vai cair, mais rapidamente do que se previa, porque o governo, antes da PEC, violou o pacto federativo e conseguiu aprovar uma lei inconstitucional interferindo no ICMS dos Estados. Os governadores v\u00e3o cumprir, mas muitos v\u00e3o recorrer no Supremo, com a alega\u00e7\u00e3o da inconstitucionalidade dessa lei. Enquanto o Supremo n\u00e3o se pronuncia, tem que cumprir a lei, e isso vai ter impacto baixista na infla\u00e7\u00e3o, dependendo do c\u00e1lculo que se fa\u00e7a, de 1,5 % a 2%. J\u00e1 quanto aos juros, a tend\u00eancia \u00e9 continuarem nas alturas. A Selic vai continuar subindo. N\u00f3s, na Tend\u00eancias, j\u00e1 prevemos mais duas altas, uma agora em julho e outra em setembro, e a Selic vai terminar esse ciclo provavelmente em 14%. Al\u00e9m disso, a irresponsabilidade fiscal do governo e do Congresso est\u00e3o impactando negativamente as expectativas. A curva de juros futuros continua crescendo, e \u00e9 a que importa para o cr\u00e9dito. O cr\u00e9dito vai ficar mais caro, o que afeta a atividade econ\u00f4mica.<\/span><\/p>\n

A taxa de desemprego tem ca\u00eddo nos \u00faltimos meses. Podemos esperar que o movimento continue? <\/b>Tudo indica que vai ficar nesse n\u00edvel, em torno de 10%. Acho dif\u00edcil que volte a cair at\u00e9 o fim do ano. No segundo semestre a gente pode observar uma desacelera\u00e7\u00e3o na taxa de crescimento da economia. A gente tem o efeito da Selic, que deve ser mais forte agora, porque a taxa de juros do Banco Central gera efeitos na economia entre tr\u00eas e cinco trimestres depois de sua ado\u00e7\u00e3o. N\u00f3s estamos completando nove meses agora, do in\u00edcio desse ciclo. A partir de agora, a Selic vai ficar mais restritiva, at\u00e9 que atinja o auge daqui a seis meses em sua influ\u00eancia na virada econ\u00f4mica. Em segundo lugar, a economia mundial est\u00e1 dando sinais de desacelera\u00e7\u00e3o, ou de recess\u00e3o, agora ou em 2023, e isso est\u00e1 influenciado o d\u00f3lar nos mercados mundiais, que est\u00e1 se valorizando. Isso acarreta em desvaloriza\u00e7\u00e3o do real, que \u00e9 potencializada pelas incertezas decorrentes do populismo eleitoral e da irresponsabilidade fiscal do governo.<\/span><\/p>\n

Ao mesmo tempo em que o desemprego tem ca\u00eddo, a renda total dos trabalhadores n\u00e3o cresce, segundo o IBGE. O que causa isso? <\/b>?? um efeito natural da situa\u00e7\u00e3o do pa\u00eds. A recupera\u00e7\u00e3o da economia est\u00e1 acontecendo mais acentuadamente no setor de servi\u00e7os, particularmente os que exigem contato pessoal. S\u00e3o servi\u00e7os de menor produtividade e muito associados \u00e0 informalidade, o que significa que o emprego est\u00e1 aumentando em segmentos de sal\u00e1rios mais baixos. Al\u00e9m disso, diante da situa\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica, de alto desemprego, os trabalhadores n\u00e3o t\u00eam maior capacidade de barganha para reivindicar sal\u00e1rios mais altos, e muitos que estavam desempregados aceitam menor remunera\u00e7\u00e3o.<\/span><\/p>\n

O Banco Central indicou na \u00faltima reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria que deve aumentar mais a taxa de juros. Na opini\u00e3o do senhor, esse movimento \u00e9 correto? <\/b>A meu ver, \u00e9. O Banco Central est\u00e1 aumentando a taxa de juros n\u00e3o \u00e9 para baixar a infla\u00e7\u00e3o de 2022, ele n\u00e3o tem como fazer isso, por causa da defasagem que mencionei entre a a\u00e7\u00e3o e o efeito. O Banco Central est\u00e1 mirando 2023 e 2024, para evitar que a infla\u00e7\u00e3o presente contamine a infla\u00e7\u00e3o futura. Se contaminar, pode levar a um custo mais alto para desinflar a economia no futuro. A PEC tem seus efeitos, porque impactou negativamente as taxas de c\u00e2mbio, com efeitos inflacion\u00e1rios. Esse \u00e9 o principal efeito que contribuiu para a mudan\u00e7a das previs\u00f5es. Por outro lado, uma recupera\u00e7\u00e3o mais forte no mercado de trabalho \u00e9 bem vinda mas tamb\u00e9m pode ter efeitos inflacion\u00e1rios.<\/span><\/p>\n

Caso a recess\u00e3o global se concretize, como o Brasil seria impactado? <\/b>O Brasil ser\u00e1 afetado de duas formas. Primeiro, na redu\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica, porque vamos ter uma perda de com\u00e9rcio com o resto do mundo, j\u00e1 que uma recess\u00e3o significa uma menor demanda de nossos produtos export\u00e1veis, e tamb\u00e9m menores pre\u00e7os. O segundo \u00e9 que tem o lado financeiro dessa recess\u00e3o resultante do aumento das incertezas. Isso pode significar queda de investimentos estrangeiros nas empresas e no mercado financeiro, o que impacta no c\u00e2mbio e na infla\u00e7\u00e3o. Uma recess\u00e3o global vai produzir uma queda no pre\u00e7o das commodities, tanto no petr\u00f3leo quanto nos minerais e as de origem rural. O Brasil deve ter uma queda do super\u00e1vit comercial. Mesmo com uma poss\u00edvel queda no pre\u00e7o do petr\u00f3leo que reduza os pre\u00e7os dos combust\u00edveis, a tend\u00eancia \u00e9 o Brasil perder mais do que ganhar, porque nosso volume total de exporta\u00e7\u00f5es \u00e9 maior do que o de importa\u00e7\u00f5es.<\/span><\/p>\n

Com o cen\u00e1rio global de continuidade da guerra na Ucr\u00e2nia e possibilidade de lockdown na China, como o Brasil pode agir? <\/b>O Brasil n\u00e3o tem nenhuma for\u00e7a para se contrapor a movimentos como esses. Ali\u00e1s, nenhum pa\u00eds tem. O que se pode fazer, e o Brasil est\u00e1 fazendo, \u00e9 minimizar os efeitos desse processo para as camadas menos favorecidas da popula\u00e7\u00e3o, com o aux\u00edlio emergencial, o aumento no Aux\u00edlio Brasil, programas de cr\u00e9dito para preservar o emprego. Mas as causas est\u00e3o fora do nosso alcance. O Brasil s\u00f3 n\u00e3o fez o que os americanos fizeram, de gastar trilh\u00f5es em infraestrutura, porque n\u00e3o tem capacidade fiscal para tal.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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